经过一些刺痛的挫折后,一位顶级分析师质疑Celgene药物管道的高

发布时间:2018-08-15 14:05:29

经过一些刺痛的挫折后,一位顶级分析师质疑Celgene药物管道的高

  经过一些刺痛的挫折后,一位顶级分析师质疑Celgene药物管道的高失败率马克·艾尔斯两年前Mark Alles在Celgene $ CELG的首席执行官大获成功时,该公司是一家广受赞誉的大型生物技术公司,其大部分收入用于通过业内最激烈的交易活动建立管道。今天,它的股价受到严重打击,其整个管道战略存在疑问,一些分析师开始谨慎地确定出现了什么问题。 Leerink的Geoffrey Porges一直在关注那个备受赞誉的管道战略,而且他指出了挫折和冲刷的记录,这让他得出结论很多都出了问题。 投资者对Celgene的管道投入的价值很小,而我们对过去5年Celgene研发活动的生产率的分析表明目前的负面情绪可能是有道理的......自2013年以来,我们发现该公司三分之二的名称发展计划(通常是第二阶段或更晚阶段)已经失败,并且在2013年和2014年Celgene的管道图表中,20个名为临床开发(非市场)的NCE中,只有1个在五年后进入市场。这种长期的研发表现与Celgene的股票表现一致,并可能解释了该公司的发展阶段计划组合的低价值,尽管它们具有商业前景,竞争优势和技术前景。 Geoffrey Porges,Leerink Porges说,回顾过去5年,你会发现只有两种药物--Otezla和Idhifa - 来自管道。专注于2013-2015,您将看到管道中列出的一半实验药物已经消失。因此,Celgene仍然严重过度依赖Revlimid,这一情况在特朗普政府被要求在过去一年中将价格提高20%之后引起了一些高层愤怒 - 追求华尔街鼓励和立法者的战略讨厌。 Porges表示,管道周转率越来越差,而不是越来越好。 Celgene分别在2016年和2017年为其管道带来了15个和11个新候选药物,而2013 - 2015年每年有2-6个候选药物。这些新增产品使Celgene的管道分别比前几年增加了71%和38%。与此同时,之前的管道资产也随之消失,2016年和2017年每年有7名候选人不再强调(可能是终止),而2013 - 2015年这一数字更为温和,每年1-3人。这些计划最初占前几年化合物管道名册的四分之一到三分之一。自2013年第一季度以来,Celgene总共推出了40种候选药物,并从2013年第一季度到2018年第一季度从其管道中删除了20名候选药物。在从管道中消失的20种药物中(几乎可以有效地停止使用,虽然没有正式定义),11期(55%)在第1阶段被丢弃,5名(25%)在第2阶段被淘汰,4名(20%)在第3阶段,可以理解的是,第1阶段资产通常风险较大,因此可能更频繁地失败,但第3阶段资产的退出是令人担忧的。难怪该股今年以来下跌了24%,自去年10月mongersen失败以来下跌了42%。Porges指出管道性能不佳是造成大盘股信心下降的良好原因。有一件事是肯定的:除非Celgene找到一种方法在不激怒民选官员的情况下再次激发其收入,否则Alles的压力将继续增加以证明他能够应对挑战。到目前为止,他已经动摇了管理层并承担了更多责任,因为长期内部人员George Golumbeski 悄然退出。而聚光灯正好关注CEO。